千亿球友会

    2025-02-10

    专家说市—2月10日

    我的钢铁：供应方面，上周五大钢材品种供应808.63万吨，周环比增2万吨，增幅为0.2%。随着春节已过，需求预期回升，叠加钢厂仍有一定利润，因此钢材产量开始止降回升；上周五大钢材总库存1671.13万吨，周环比增100.83万吨，增幅为6.4%。上周五大品种总库存继续累增，但增幅较上期数据有所放缓，库存周期正在接近季节性高点；上周五大品种周度表观消费量（周度折算数据）为575.72万吨，环比降7.4%：其中建材消费降22.7%，板材消费降3.6%。上周五大钢材品种中建材与板材消费均保持下降，主因在于春节效应影响，下游消费并未全面复苏，其中建材消费下滑更大，主要由于其需求受天气扰动更大。总体来看，上周五大钢材品种钢材供增需降，库存仍处于累库周期，且高点尚未出现。供应方面，春节之后，按照季节性规律而言，钢材产量一般会出现回升态势，结合今年节后的需求预期而言，尚未出现比去年同期更差的情况，同时目前钢厂仍有利润且厂库压力也不太明显，因此产量有望继续回升；需求方面，目前处于节后需求逐步复苏的阶段，同时考虑到部分地区仍有倒春寒天气的影响，因此需求短期仍然偏弱。进而会造成库存累库压力暂时仍将持续，基本面好转尚需等待去库拐点的出现。短期而言，钢材库存仍存在累库的压力，那么价格暂时或难以创新高，同时2月当中宏观扰动将继续存在，因此钢价暂时或处于偏弱调整的过程当中。

     

    钢之家：节后开市，国内钢材市场价格平稳波动为主，美国加征关税对资本市场影响较大，黑色期货开市普遍下跌，现货市场影响不大。从近期市场看，市场在消化美国加征关税后将逐步回归基本面。一是低库存延续，节后钢材库存虽然快速上升，但基本处于近五年节后同期低位，尤其是建筑钢材处于最低点，库存压力不大；二是钢材价格偏低，当前价格基本处于10月份调整以来的底部，继续下跌空间有限；三是节后将迎来前期刺激政策的落地期，近期各地项目集中开工，需求增长预期较强。不利因素主要在于，一是外部环境更加严峻和不确定，资本市场的波动也会影响到钢市；二是钢厂产量回升力度不确定；三是原料端成本支撑偏弱，煤焦仍有下跌预期。总体看，预计本周国内钢材市场价格将稳中偏强运行为主。

     

    兰格：2025年，面对新的形势和任务，既要注重整体把握，统筹好国内和国外、当前和长远、宏观和微观、发展和安全等关系，切实加强多重目标下各方面工作的高效协同，也要寻求突破突围，找准潜力足、空间大的发展领域，谋划好牵引性强、撬动性强的工作抓手，打造更多能够带动全局的突出亮点。要因时因势加大逆周期调节力度；聚焦突出问题，整合资源集中发力、同向发力；敢于打破常规，推出可感可及的政策举措；及时回应关切，加强政策与市场的互动。从黑色系期货盘面来看，今日黑色系总体收涨，“双焦”处于领涨地位。螺纹主力05收3352，日涨12个点，周跌30个点，反映了节后盘面处于回落调整态势；周结算价3346，较上周跌25个点。最新持仓182.8万手，较节前增仓20万手，节后资金快速回归，增加多空博弈筹码；如果价格继续巩固在3350之上，本周仍有探涨的空间，上方关注3400一线的压力，只有站上该关口，周线级别上涨的空间才被打开。从钢材现货市场来看，供给端：由于春节假期以及品种盈亏的影响，产能释放力度小幅波动，铁水产量有所减少，品种产量也有所下降。需求端：随着春节假期的影响，大部分市场商家依旧处于休假之中，市场成交进入停滞期。成本端：由于铁矿石价格小幅上涨，废钢价格稳中上涨，焦炭价格维持稳定，使得生产成本支撑力度再次增强。因此兰格钢铁研究中心预计在经济挖潜寻求突破、钢厂供给小幅波动、假期影响依然犹存、市场成交仍处停滞、成本支撑力度增强的影响下，本周（2025.2.10-2.14）国内钢市或将震荡小涨。

     

    唐宋：本周正值元宵节前后，贸易市场处于逐步开市，贸易成交缓慢恢复的阶段；部分建筑施工逐步复工，加工制造企业多可进入基本正常的生产状态，终端用户补库需求逐步展开，钢材需求处于明显上升期。从供应方面看，长流程产线开工率将保持稳定，卷带类产品产量增幅有限；大部地区独立电炉产线处于复工、复产阶段，短流程开工率将明显增长，螺纹钢产量在低位中增幅加大。钢材社会库存处于持续快速上升阶段，其中螺纹钢库存继续大幅增长，卷板库存增幅减缓，总体热卷库存压力大于往年，或一定程度压制市场的上涨幅度。成本方面，焦炭开启第八轮提降，甚至还有第九轮的预期。矿石则相对偏强，原燃料走势分化，钢企低成本预计维持在3230-3250附近。宏观国际方面，世界范围内的贸易战风险依然存在，美联储对进一步降息保持谨慎态度，特朗普的政策在推动经济增长的同时也会推高通胀预期，美元或难持续走弱，对于商品支撑或难持续。国内方面，虽然刺激政策蓄势待发，但或许市场强于期触发要等到两会前后。总体上本周国际宏观存在较大的不确定性，钢材产业属于观察期。黑色期现市场或表现震荡调整。期螺上方关注3390附近压力，下方关注3320支撑，一旦失守看3287/3263附近支撑。

     

    千亿球友会集团韩卫东：上周市场上成交较少，主要是跟随资本市场波动。从目前的已统计的数据来看，库存比往年低、产量适度、钢材价格适中偏低、大部分钢厂有利润，供需矛盾不突出。后期需求不太确定，有点隐忧，从上海机构统计的建筑行业开工率、到工率、资金等指标不及去年同期，但去年有很多省份暂停基建项目，基数本来就低，另外从北京网站钢铁智策推算的房地产新开工面积、施工面积和投资均为负值，所以，要密切注意2月底以后的需求情况，去年一季度基数太低了，今年一季度得增5%以上才算过得去。后面的重点数据就是关注钢厂复产情况，3-6月的粗钢产量必须同比下降较多才行。市场上传闻的供给侧限产问题不用去听，等正

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