• 千亿球友会

    2025-02-24

    专家说市—2月24日

    我的钢铁：供应方面，上周五大钢材品种供应836.01万吨，周环比增21.39万吨，增幅为2.6%。随着节后需求逐步恢复，叠加钢厂利润空间尚存，钢材产量继续回升；上周五大钢材总库存1864.14万吨，周环比增41.63万吨，增幅为2.3%。上周五大品种总库存尽管仍在累增，但增幅较上周有所放缓，显示出库存周期接近季节性高点的迹象；消费方面，上周五大品种周度表观消费量为794.38万吨，环比增19.8%：其中建材消费增99.0%，板材消费增2.9%。上周五大钢材品种中建材消费增幅远大于板材，主因在于元宵节后，下游工地复工加快，推动需求大幅回升。总体来看，上周钢材市场呈现供需双增的局面，库存继续累积但增速放缓，需求恢复较为明显，尤其是建材需求的强劲反弹。供应方面，随着节后需求的进一步恢复，钢厂生产积极性将继续保持，预计钢材产量有望继续上升；需求方面，节后需求复苏趋势明显，尤其是建材需求的强劲反弹表明下游消费正在逐步回暖。然而，部分地区仍到天气及箱新项目较少的因素干扰，需求恢复的节奏可能有所波动。库存方面，尽管上周库存增幅有所放缓，但总库存仍处于高位，去库拐点仍需等待来临。预计短期内钢材价格将受到供需双增的推动，以及去库拐点将至的预期，价格走势可能维持震荡偏强的格局。

     

    钢之家：上周国内钢材市场价格止跌回升，市场情绪有所好转。从后期市场看，有利因素逐步增多，一是随着市场成交逐步好转，钢材库存增幅放缓，五大品种库存峰值预计在2420万吨左右，是近8年来最低水平，库存压力不大，尤其是建筑钢材库存明显偏低；二是央行数据显示，1月份新增社融和新增贷款分别为7.06万亿和5.13万亿元，均创下月度历史新高，适度宽松的货币政策效果明显；三是政策环境继续好转。民营企业座谈会提振市场信心，各部门、各地都在学习落实民营企业座谈会和席大大总书记讲话精神，有利于进一步激活民企活力。不利因素主要表现在两方面，一是外部环境不乐观，美国政府关税政策带来的连锁效应增加了不稳定、不确定因素；二是焦炭连续两轮降价落地，市场仍有继续下跌预期。总体看，预计本周国内钢材市场价格将继续小幅上涨。

     

    兰格：当前外部环境变化带来的不利影响加深，国内需求不足、风险隐患仍然较多等困难挑战也还存在。2025年要立足实体经济发展和人民群众对金融服务的需求，探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，健全宏观审慎政策体系，创新宏观审慎政策工具，推动经济持续回升向好，维护金融市场稳健运行；完善房地产金融管理，助力房地产市场止跌回稳，支持构建房地产发展新模式；支持扩大内需、稳定预期、激发活力，促进经济稳定增长。从黑色系期货盘面来看，黑色系总体收涨，保持原料强于成材的局面；螺纹主力收3361，日涨30个点，较上周五收盘涨99个点，周结算价3316，较上周涨18个点。持仓193.7万手，较上周五增仓5.1万手，多空增仓持续加码，但多头在上周表现更胜一筹。周线收阳完全收回上周跌幅，上方有一定突破但仍需巩固，本周如果有效站稳3370，仍有望上探3400关口一线。届时3400关口是多方重要的转势关口，如果站上3400关口，日线级别行情启动有望加快，但站不上该关口，或在3300-3400区间震荡继续调整。从钢材现货市场来看，供给端：由于品种盈亏的影响，产能释放力度小幅波动，铁水产量持续减少，而品种产量则表现不一。需求端：随着终端需求的逐渐恢复，市场商家也渐渐活跃，市场成交快速上升，市场投机需求也明显放大。成本端：由于铁矿石价格小幅上涨，废钢价格稳中上涨，焦炭价格小幅下跌，使得生产成本支撑力度维持韧性。因此兰格钢铁研究中心预计在外部环境因素缓和、货币政策适度宽松、两会政策预期增强、钢厂供给有所减弱、市场成交快速上升、成本支撑维持韧性的影响下，本周（2025.2.24-2.28）国内钢市或将延续震荡上涨。

     

    唐宋：近期市场震荡走强。主因：1、美元大幅走弱，对于商品形成利好支撑。2、需求逐步释放，表需回升明显，库存累积放缓。3、两会逐步临近，两会效应增强支撑市场信心。4、西澳飓风带来的矿石供应端收缩炒作。对于后期走势来看，支撑市场上涨的主因驱动或有所减弱。1、美元近期持续走弱，或阶段见底：美元近期持续走弱，回吐了特朗普正式上台以来的涨幅。日线技术上美元已经超卖，短线持续走弱的空间有限。2、需求释放或再次放缓：上周期螺回落至3300以下，一定程度激发了投机需求，随着期螺价格回到3400附近，投机需求有望减弱，刚性需求释放仍处于缓慢恢复期，本周钢材表需或难持续回升。3、两会临近，政策效应仍在：随时市场进入2月下旬，3月两会临近，一定程度上支撑市场心态，目前尚未更多炒作题材出现，但市场回调仍是市场做多的主要驱动4、西澳飓风炒作矿石供应端收缩：西澳飓风引发矿石供应收缩，短期国内到货偏低，支撑矿石偏强运行，随着矿石估值走高，且供应逐步恢复，铁水恢复表现一般，持续上行驱动不强。综合来看，以上向上驱动因素预期将发生一定变化，且越南反倾销事件，预计接下来价格涨幅放缓，或再次陷入调整的局面。价格想要再创新高仍需关注需求释放以及两会前情绪发效情况。期螺下方关注3300附近支撑情况。一旦失守阶段反弹大概率宣告失败。未来一旦上涨3400以上避险为主的观点暂不变。

     

    千亿球友会集团韩卫东：上周库存增幅下降明显，库存总水平大大低于去年，价格水平也一直处于低位，最近金融市场表现稳定，所以一旦需求表现较好，价格就会向上反弹！原燃材料价格的企稳反弹，也打破了负反馈的想象。下一步继续观察需求好转的持续性，去年一季度的需求基数低，同比增长5%以上算及格，10%以上算较好，15%以上算超预期。当价格超过库存平均成本以后，就可以制作冬储超额库存的降库计划了，一般来说，淡季来临前要把多余的库存去掉，至少有三个月的选择期，降库速度取决于涨价速度和水平。期待一季度钢铁行业开门红！

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