千亿球友会

2025-04-14

专家说市—4月14日

我的钢铁： 供应方面，上周五大钢材品种供应871.06万吨，周环比降1.46万吨，降幅为0.2%。受美加关税冲击的影响，上周黑色商品价格大幅下挫，其中跟出口有关的板材产量出现下降，而长材产量由于存在利润反而呈现了回升；上周五大钢材总库存1660.61万吨，周环比降29.48万吨，降幅为1.7%。上周五大品种总库存降幅收窄，主要在于供应降幅要小于需求降幅。此外，上周库存压力主要体现在厂库端，长材和板材厂库均由降转增；消费方面，上周五大品种周度表观消费量为900.54万吨，环比降2.1%：其中建材消费增1.3%，板材消费降4.1%。上周五大钢材品种中建材消费表现好于板材，主因在于关税冲击对板材出口需求影响较为明显，出口商接单走弱；而长材需求回升一方面来自天气转暖的推动，其次也有低价环境下市场抄底行为的支撑。总体来看，上周钢材市场呈现供需双降的局面，厂库开始由降转增，基本面压力进一步显现。供应方面，目前钢材现货利润虽然有所走弱，但仍尚可，同时随着前期钢价走跌后，下游低价补库需求有所释放，因此资源流动性仍未明显下降，那么产量短期内或难以明显下滑。按照目前钢厂检修预期来看，本周长材与板材产量仍有小幅增长空间；需求方面，随着天气进一步趋暖，叠加前期的利空因素释放后，市场情绪有所缓和，低价或驱动钢材需求小幅回升。库存方面，目前钢材库存处于去库周期的前期，叠加旺季特征仍在，那么钢材库存有望继续保持去库。短期内钢材基本面有望出现边际缓和，同时国内为了应对关税冲击，已传言即将出台超常规力度的刺激政策来稳经济稳资本市场，因此短期内随着国内宏观利好预期注入，钢价或迎来企稳反弹的走势。


 

钢之家：中美关税战不断加剧是导致包括钢材在内的大宗商品价格下跌的根本原因，在系统性风险面前基本面对市场的短期影响可以忽略不计。从近期市场看，美国主动发起的针对全球的关税战发狠的阶段已经过去，一是美国关税战遭到中国坚决反制，互加关税已经达到125%及以上，继续加征关税已经毫无意义；二是被迫暂缓90天针对其他国家的“对等关税”，关税战实际上的对手只剩下中美。关税战将导致我国钢材直接和间接出口受阻，进一步加剧国内供大于求的压力，市场总体预期偏弱。关税战的暂时缓和，近期暴跌的资本市场以及大宗商品价格均可能出现修复性反弹，国内应对的政策力度也会加大，预计本周国内钢材市场价格将呈止跌反弹的走势。


 

兰格：今年以来的国内外形势比较特殊，但千亿球友会沉着冷静应对各种风险挑战，一季度经济运行延续回升向好态势。同时要清醒看到，外部冲击对我国经济平稳运行造成一定压力。但中国经济的发展从来都是在克服困难挑战中前进的，要实施好更加积极有为的宏观政策，靠前发力推动既定政策尽快落地见效，根据形势需要及时推出新的增量政策，以有力有效的政策应对外部环境的不确定性。要做大做强国内大循环，把扩大内需作为长期战略，加大力度稳就业促增收，在抓好消费品以旧换新的同时加快释放服务消费潜力，推动科技创新和产业创新融合发展，以高质量供给引领需求、创造需求，推动中国经济行稳致远。从黑色系期货盘面来看，黑色系涨跌互现，主力螺纹和铁矿略微收涨，双焦最弱，焦煤跌2.72%至892.5元。具体来看，螺纹主力10合约收3131，日涨8个点，较上周跌100个点，周结算价3116，较上周跌126个点。最新持仓166.5万手，较上周四增加34万手。周内10合约最低点3033，05合约最低点2962，两者周内从低点到高点均反弹超100点。随着反弹行情出现，日线级暂时出现止跌反弹信号，本周主要关注能否站上上周低开的“缺口”，回到上方3200关口附近。从钢材现货市场来看，供给端：由于品种盈亏的影响，产能释放力度开始减弱，但铁水产量持续增加，而品种产量则表现不一。需求端：虽然钢厂和社会库存持续降库，但市场上“买涨不买跌”的心态较为明显，品种成交呈现了分化特征。成本端：由于铁矿石价格小幅下跌，废钢价格明显下跌，焦炭价格维持平稳，使得生产成本支撑力度继续走弱。因此兰格钢铁研究中心预计在外部关税冲击、增量政策预期、供给释放减弱、品种需求分化、成本支撑继续走弱的影响下，本周（2025.4.14-4.18）国内钢市将继续弱势反弹。


 

唐宋：本周正处于最有利的“银4”施工和钢材需求时节，也是全国建筑项目全面施工、螺纹钢需求达到峰值区时段；加工制造企业的板带类钢材需求或保持稳中增长；而加征关税对出口钢材交货暂无较大影响阶段；周内整体钢材刚性需求处于季节性相对高位期。从供应方面看，长流程高炉开工率高位中趋稳，卷、带类等主要产品产量难有增量；目前南方独立电炉产线处于盈亏状态，产线开工率或小幅提升，螺纹钢产量增长空间有限。钢材库存下降速度明显趋缓，主要品种降库幅度有所差异，现实供需关系继续改善。尽管上周美国加征关税形成巨大的利空已在市场得以体现，但加征关税事件的后期发展过程中仍然存在极大不确定性，对黑色市场预期影响、对现实市场的扰动远未结，整个市场的悲观情绪难以扭转，市场信心难有明显提振。虽然目前钢材基本面存有向好的现实，钢材期现底部价格一定的支撑，价格有超跌反弹的条件和空间，但在世界范围的贸易战加剧的背景下，中国钢材出口减量预期大大增加；同时短期内国内难有超预期的政策推出，加之钢企增产预期加大、国内需求已达到峰值，需求增长停滞，市场的担忧情绪逐步加重，钢材期现价格暂无强力上行驱动，价格上涨压力巨大。期螺上方只要不突破3200。，整体处于偏弱通道之中。未来的贸易谈判将面临更大的复杂性和不确定性，市场风险仍在，市场波动远未结束，防风险仍是首位。

 

千亿球友会集团韩卫东：美国关税风波第一阶段“情绪导致的市场波动”已经进入尾声，市场将进入第二阶段回归基本面。这次波动，试出了极端负面情况下原燃材料和钢材的现货价格的底线，铁矿石远期合约的80左右，焦煤的近期合约850-900，以及按此推算的钢材成本价格，和当前价格比空间容易算岀来。千亿球友会实际上更应该看到积极的一面：国家下一步稳经济带来的需求增量，供给侧改革限产带来的减产量，这两点都是大概率发生的。这么极端的事情出来，唐山带钢价只比前三个月带钢均价低几十元，说明原燃材料和钢材的价格够低了，往下的空间并不可怕。往后的市场还是要稳健经营，不要乱来，旺季需求过去，如果没有刺激政策和限产政策，就慢慢熬到钢厂主动减产，跌下去也会涨回来，如果有政策，参照去年九、十月份，抓紧赚钱，变现库存，涨多了保护库存即可，把红包装进口袋里。钢铁行业大家最应该关注的问题绝不是价格而是产能严重过剩，企业遇到最大的问题也不是价格而是不挣钱。想挣钱唯有转变经营模式，让自己在产业的链条上有存在的价值。

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